SEPTEMBRE 2012 On ne peut pas tout demander à la Banque centrale européenne — comme semblent le croire les hommes politiques, économistes et autres zinzins. Donc lui demander de créer de la monnaie en quantité illimitée pour : 1/ prêter en dernier ressort...

SEPTEMBRE 2012 On sait que les banques centrales ont habitué les banques commerciales à refinancer les emprunts d’Etat et l’activité de crédit (indexée sur les taux longs) à des conditions monétaires avantageuses. Les investisseurs du monde entier ont...

La Zone euro ne fonctionne plus La Zone euro dans sa configuration actuelle non seulement n’est plus (en fait elle ne l’a jamais été) une zone monétaire optimale mais aussi auto-entretient la crise des dettes souveraines les plus fragiles. Les pays du...

Les principales raisons qui ont maintenu les taux longs US, UK et des pays européens jugés les moins fragiles budgétairement (Allemagne, France par défaut…) à des nouveaux historiquement bas vont progressivement disparaître. Parmi ces raisons, nous en...

SEPTEMBRE 2012 Les nouvelles mesures non conventionnelles décidées par la BCE lors de son conseil de politique monétaire pourront difficilement être neutres sur la masse monétaire en dépit de ce qui a été annoncé avec la fameuse stérilisation de la liquidité....

SEPTEMBRE 2012 Plus de cinq ans après le début de la crise du fonctionnement des marchés financiers, il est peut-être temps de faire un état des lieux sur les risques réels du système bancaire. Plus de cinq ans après le début de la crise du fonctionnement...

REDIGE EN JUILLET 2012 Si la crise des marchés financiers de la zone euro va commencer à être derrière nous grâce aux mécanismes financiers de sauvetage et de mutualisation, il n’en est pas de même pour la crise de l’économie réelle. Ne pas tout attendre...

On a souvent coutume de comparer les années 2007-2012 à la grande crise des années 1930. Les contextes sont pourtant radicalement différents. Certains considéreront que la situation actuelle est plus rassurante. En mettant en avant une plus forte compétence...

Nous passons en revue les 3 seuls stress tests qui devraient intéresser et préoccuper les investisseurs, "gros" investisseurs comme "petits" investisseurs. Encore faudrait-il que ces stress soient plus crédibles que ce à quoi il nous a été permis d’assister...